报告出品方/作者：光大证券，王锐、刘宇辰）

1、 豪森股份——汽车智能装备产线龙头

1.1、 聚焦于汽车智能装备产线领域的技术领先者

大连豪森设备制造股份有限公司（简称：豪森股份）是一家提供智能生产线 和智能设备的集成供应商，主要从事智能生产线的规划、研发、设计、装配、调 试集成、销售、服务和交钥匙工程等。目前，公司已成为智能制造软硬件一体化 的综合解决方案提供商，主营业务聚焦于汽车行业，覆盖新能源车和传统燃油车。

公司成立于2002年9月，成立之初业务主要以汽车装配单机项目为主，2004 年承接了第一个发动机整线装配线项目，此后继续深耕于动力总成装配线领域， 在传统燃油车动力总成装配线领域逐步稳居国内行业一线水平。近年来新能源汽 车行业迅速发展，公司依托在传统燃油车动力总成装配线领域多年的积累，自 2015 年开始进入新能源生产线领域，2016 年承接了第一条混合动力变速箱智能 装配线整线项目，逐渐在新能源汽车智能生产线领域崭露头角。2019 年公司整 体变更为股份有限公司，2020 年在上交所科创板上市。

公司实际控制人和一致行动人均为董德熙、赵方灏和张继周，截至 2021 年 Q3，三人均分别直接持有公司 2.94%的股份。三人为公司创始人，自公司成立 以来，持续担任公司高管，目前董德熙担任公司董事长、总经理，赵方灏担任公 司董事、副总经理、财务负责人，张继周担任董事、副总经理。

2021 年，公司实际控制人董德熙、赵方灏和张继周分别通过其控制的企业 以集中竞价方式合计增持公司股飘 516,119 股，占公司总股本的 0.4%，合计增 持金额 1,265 万元，彰显了实际控制人对公司未来持续稳定发展的信心。

1.2、 产品应用于传统燃油车和新能源汽车领域

公司的产品主要用于汽车领域，包含智能化产线与智能装备（物料流硬件装 备）和生产制造软件产品与服务（数据流软件系统）。智能化产线与智能装备主 要应用于传统燃油车领域和新能源汽车领域。在传统燃油汽车领域，产品主要包 括发动机智能装配线、变速箱智能装配线和白车身焊装智能生产线；在新能源汽 车领域，产品主要包括混合动力变速箱智能装配线、动力锂电池智能生产线、氢 燃料电池智能生产线和新能源汽车驱动电机智能生产线等。

新能源汽车业务占比有所提升，传统燃油汽车业务仍占主导。公司依托在传 统燃油车动力总成装配线领域多年的经验和技术、人才的积累，2015 年开始进 入新能源生产线领域，此后新能源汽车业务占营收的比重有所提升。2021H1， 公司新能源汽车业务占主营业务收入的比重为 21%，传统燃油汽车业务的占比 则为 77%，目前占比仍较高。